888300牛魔王四肖

澳交所消息刺激金融板块全线领涨“离岸纳斯达克”为什么而建?


更新时间:2019-10-21  浏览刺次数:


  澳门将设立证券交易所的消息,刺激了整个金融板块。早盘开市后,从银行,到券商,再到金融科技全线翻红,持续走高。

  截止收盘,保险、银行、期货、信托等大金融板块大幅上涨,领涨两市,保险板块中中粮资本等5股涨停,银行板块大涨近3%,紫金银行与青岛银行两股涨停。

  关于如何看待澳门设立证券交易所这个问题,笔者认为,有人十年磨一剑,澳门是足足等了20年。回归20周年,对于正处于改革转型升级澳门而言,这次可能终于逮到了加速前进的机会。

  如果要问澳交所为什么而建,那可能真的和突破人民币出海的地缘依赖、和香港战略发展地位丧失有关。

  10月12日,广东省地方金融监督管理局党组书记、局长何晓军在出席“第八届岭南论坛”时表示,澳门证券交易所方案已经呈报给中央,希望能够将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克,同时也希望能够在澳门回归20周年的礼单里出现一个新的交易所。

  随后,广东省地方金融监督管理局相关负责人昨晚对记者称:“目前方案仍在论证阶段。”

  而澳门金融管理局也回应表示,为了配合《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出的“研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场”,澳门金管局已委托国际顾问公司对此开展可行性研究。目前,相关研究工作正有序进行。

  考虑到澳门邻近已有多个成熟的金融中心,澳门要在此领域有所突破,达致错位发展,必须充分了解自身的优势。因此,该可行性研究将以“发挥澳门所长、服务国家所需”的原则,并根据国家对大湾区的战略部署作整体性的考虑。

  对于这件事情,很多人把它和HK问题联系在一起。虽然在地缘政治矛盾的背景下,很难讲这可能是原因之一,但对于设立澳门证券交易所的考虑,绝也不是今天才有的。

  这件事情,不是拍脑袋的决定。去年8月20日,澳门金融管理局批复了中华(澳门)金融资产交易股份有限公司作为交易平台金融机构获准成立,这是澳门第一家金融证券类型交易所,目前阶段可以交易债券产品。这从一定程度上说明,澳门已经在酝酿金融市场的改革,而加速推进只是时间和机遇问题。

  一直以来,澳门产业结构都很单一,博彩税税约占澳门政府税收的85%~90%,博彩业从业人员约占澳门总人口的六分之一,约占劳动人口的三分之一。如果依赖着博彩业的澳门不进行改革,不知道最终会走向何方。

  关于澳交所的定位问题。澳门金管局早在今年年初就表示,结合澳门“中葡金融服务平台”的角色,全力推动包括融资租赁、中葡人民币清算和财富管理在内的“特色金融”产业发展,并逐步丰富“特色金融”的内涵,包括2018年批准了澳门首家提供债券登记、托管、交易及结算等业务的金融机构——中华(澳门)金融资产交易股份有限公司(以下简称“MOX”)在澳门成立,为债券的流通提供开放的交易平台。

  澳门债券市场的发展可能会分步展开。一是澳门本土企业通过交易平台发行澳门债券产品,培育本土债券市场做大做强;二是引导非澳企业到澳门发行债券,特别是吸引境内拥有丰富债券发行经验的中资金融机构借助澳门“桥头堡”的地位筹集资金,并积极争取境外优质企业借助澳门汇集资金的优势拓宽直接融资渠道。

  由此可见,如果成立澳门证券交易所,中华(澳门)金融资产交易股份有限公司可能就是雏形,初期则可能会以债券交易为主。

  首先,澳门与隔壁香港在法制上有着本质的区别。澳门、台湾和大陆地区都属于大陆法系,而香港属于英美法系。有啥区别呢?

  英美法系的特点,是法官断案比较偏向于依据一系列判例,而不是依法而行。当然了,判例都是历史上千锤百炼、具有广泛共识的判例,也不是胡搞。另外,英美法系更加直接体现公平、争议和良心。

  而中国的司法理论和实践,在衡平法的概念上相对缺失,拘泥于法条。这意味着,澳门在资本市场自由度上,可能欠于香港。

  另外,中国澳门地区实行混业经营模式,但由于其经济容易较小、地域范围较窄,除银行业以外的金融市场并不发达,在监管机构设置上目前只有澳门金融管理局(行业自律组织为澳门银行公会),监管模式单一。

  1999年12月10日,澳门回归中国,澳门特别行政区正式成立。为了更加符合一般惯例,澳门货币暨汇兑监理署易名为澳门金融管理局成立。其职责列明于第14/96/M号法令所核准的组织章程中,包括:

  a) 建议及辅助中华人民共和国澳门特别行政区行政长官制定及施行货币、金融、外汇及保险政策;

  b) 根据规范货币、金融、外汇及保险活动的法规,指导、统筹及监察上述市场,确保其正常运作,并对该等市场的经营者进行监管;

  可以看到,长期以来,在澳门的资本市场上,证券业一直缺席。一直以来,澳门的企业基本上也都是选择香港上市。这也是为什么,这次澳交所提出后,大家普遍认为,澳交所的定位第一步会瞄准债券市场,丰富直接融资渠道,而澳交所的出现也不会对港交所产生过大影响的原因。

  另外,目前的澳门的金融环境和金融监管格局短期内究竟是否能支撑得起“离岸纳斯达克”,我们还要从现状来分析。

  老实来讲,澳门目前的经济环境不是那么乐观,金融基础也还是相对薄弱。比如人才、金融基础设施方面,而澳门的金融业规模和内地、香港相比,差距也仍然较大。

  近年来,澳门、香港、台湾和大陆一线城市北京、上海、广州、深圳的GDP总量变化情况如图:

  可以看到,澳门的经济近20年来增长缓慢,塑料板块:后期反弹行情行情持续,甚至从2014年开始出现滑坡的现象。2019年,澳门本地生产总值(GDP)经过连续两个季度下跌(第二季度GDP跌1.8%、一季度跌3.2%),技术性衰退的现象明显。与此同时,澳门的人均GDP也在2014年出现了大幅下滑。如下所示:

  从经济结构来看,澳门目前第二产业仅占5.06%(主要以建筑业为主、占第二产业的70%),以第三产业为主,占比高达94.81%。这第三产业中,博彩业又是重头戏。

  而中国澳门地区的其它产业主要包括不动产业、批发及零售业、银行业、租赁业、公共行政业、酒店业等,分别占澳门经济总量的10.57%、5.62%、5.41%、4.42%、4.29%和4.28%。

  从数据上来看,澳门金融业虽然是支柱行业之一,但一直没有得到良好的发展。目前,澳门共有30家银行,其中12家为本地注册(包括一家邮政储金局)。此外,仅有1家金融公司从事有限制的银行业务、两家融资租赁公司,1家从事发行及管理电子货币储值卡业务的其他信用机构。

  也就是说,澳门较为单一的经济结构在近几年越发受到挑战,急需丰富产业结构。

  综合上述的几点实际情况,我们不难看出,澳门建立证券交易所的计划,对于自身和大陆而言,可能都是箭在弦上不得不发的事情。

  地缘政治不确定性依然存在,香港仍处于不可控状态。在此时引入新的竞争者,即便这个竞争者还没有做好万全的准备,但不再依赖个别城市实现人民币国际化,是当务之急。

Copyright 2017-2023 http://www.claimcp.com All Rights Reserved.
小鱼儿开奖| 一肖两码| 香港一点红| 白姐网| 深圳福坛234234| 有钱人高手坛| 奇人高手| 风生水起高手坛| 牛牛高手论坛| 马会手机看开奖现场|